科达利（002850）一季度业绩稳健增长，需关注现金流与应收账款

近期科达利（002850）发布2025年一季报，本站财报模型分析如下：

经营业绩

近期科达利（002850）发布了2025年一季报。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为30.22亿元，同比上升20.46%；归母净利润为3.87亿元，同比上升25.51%；扣非净利润为3.53亿元，同比上升19.54%。从单季度数据来看，第一季度营业总收入和归母净利润分别同比增长20.46%和25.51%，扣非净利润同比增长19.54%。

主要财务指标

毛利率：22.2%，同比增加0.09%。净利率：12.77%，同比增加3.81%。三费占营收比：4.06%，同比下降8.42%。每股净资产：44.27元，同比增加12.87%。每股经营性现金流：2.48元，同比增加195.11%。每股收益：1.42元，同比增加24.56%。

应收账款与现金流

本报告期科达利的应收账款显著上升，达到33.77亿元，同比增幅达38.22%。同时，货币资金为25.16亿元，同比增加58.11%。然而，需要注意的是，公司的货币资金与流动负债的比例仅为88.76%，表明公司在现金流方面可能存在一定压力。

资本结构与融资分红

有息负债为15.11亿元，同比减少20.21%。公司自上市以来，累计融资总额为62.15亿元，累计分红总额为7.65亿元，分红融资比为0.12。这表明公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，需关注资本开支项目的合理性及资本支出的资金压力。

商业模式与业务评价

根据本站价投圈财报分析工具，公司去年的ROIC为12.21%，资本回报率较强。去年的净利率为12.2%，表明公司产品或服务的附加值较高。但需特别关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为88.76%）和应收账款状况（应收账款/利润已达229.46%）。

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